水田にも畑作にもならない土地を主人は、菖蒲を植えて、五月下旬になれば、菖蒲咲く池をと、人々の憩いの場所にした。そこで働く一人の童子（男の子）が、様々な種類の菖蒲を育て、世話をしている。

　そこに今年、初冠（ういかんむり；元服をして成人になると、冠をつける。その元服の儀式の時に初めて冠を着ける儀式のことをいう）の少年が、この冠を菖蒲の花で飾りたいと、童子に語りかける。

　童子は主人から、五種類の菖蒲を採ってもよいと許しを取り、二人で菖蒲を選び出す。

最初は「君のような菖蒲だね」とお互いの美しさを喩える菖蒲を選ぶ。そして二人の気持ちが合わさった菖蒲を選ぶ。最後に童子は、美しい王女であった王昭君の名を持つ菖蒲を、初冠の子にふさわしいと選ぶ。

　その五つの菖蒲を冠にさして、池に映った初冠の子の姿は、まさしく王女、さらに神に仕える斎王（いつきのみこ＝さいおう）の姿だった。

　初冠の子は、その姿を見て「私は王女です」と言う。

　童子の前世は、斎宮（さいくう：斎王の住んでいる宮殿、と言っても斎宮は菖蒲の生える湿地帯であり、誰も住もうとしない土地に伊勢の斎宮は建てられている）の庭の手入れを任される花苑司（はなぞののつかさ）だった。斎王の姿を見ることなど、ありもしない。しかし、斎王の心を慰めるため、多くの花を庭に植え、五月には菖蒲の池を精魂込めて作っていた。

　そこに初冠の子の前世、斎王が現れる。

　来世で童子と初冠の子は、初めて出会い、夢の中で前世としての花苑司と斎王は初めて出会う。

　斎王は、花苑司に、彼の育てた菖蒲に心を慰められたことに礼を言う。

　しかし、斎王は天皇である父が亡くなったと同時に、祓川に映る月影を追って亡くなった（入水自殺をした）。

　「なぜそのような悲しいことをしたのですか？」と言う花苑司の重ねて尋ねる心に、斎王は遂に、「自分は男であるが、父は、私が女の子のように振る舞う姿を見て、斎王として、人里離れ、独り身を続け、生きていく慈悲を私に与えた。」と、前世で誰にも言わずに死んでいったことを、告白する。すると、天夜は光に満ち、そこに仏が金色に輝いて現れた。

　真実を告げる人こそが、仏を感涙させる。それは仏に目覚めた者（正覚者：悟りを開いた者）である。

　現世（生きているものたちの世界）を取り巻く妄念を放たれよ。万物一体の真理は、平等の障碍（しょうがい：悟りの邪魔となるもの）なき正念より起こるべしと。

　阿弥陀経にも池に咲く蓮は、青、黄、赤、白とそれぞれの色に咲く、そこに優越はない。
まさに蓮の蕾が開く時（夜明け）と共に、二人の夢は消えてゆく。